Elliott Investment Management, il fondo che detiene una partecipazione di 4 miliardi di dollari in PepsiCo, ha chiesto alla società di rivedere completamente il proprio portafoglio di prodotti per stimolare la crescita e migliorare la performance finanziaria. In una lettera indirizzata al consiglio di amministrazione di PepsiCo, Elliott ha definito la multinazionale statunitense come un “dramatic under-performer”, sottolineando come le divisioni di bevande e alimenti in Nord America abbiano sofferto di una serie di errori strategici e di un ambiente di mercato difficile.
L’obiettivo del fondo è trasformare PepsiCo in un’entità più focalizzata e snella, proponendo la rifranchise delle operazioni di imbottigliamento delle bevande negli Stati Uniti e una revisione del portafoglio prodotti con lo scopo di eliminare asset non strategici e poco performanti. In particolare, la divisione delle bevande in Nord America, che rappresenta il 30% dei ricavi, ha registrato una crescita e margini inferiori rispetto ai concorrenti, complici anche perdite di quote di mercato nel settore delle bibite gassate e un’eccessiva proliferazione di nuovi marchi e varianti.
Elliott ha inoltre messo in luce il rallentamento della crescita anche nella divisione alimentare, guidata da marchi come Frito-Lay e Quaker Foods, invitando a un maggior investimento su brand consolidati e percepiti come di valore, nonché a considerare fusioni e acquisizioni mirate. Il fondo prevede che l’adozione di queste strategie potrebbe portare a una crescita più rapida, un’espansione significativa dei profitti e un riallineamento del valore delle azioni di PepsiCo con i suoi pari e la storia aziendale, con un potenziale aumento del prezzo del titolo superiore al 50%.
PepsiCo, che ha visto un calo del prezzo dell’azione nell’ultimo anno, ha dichiarato di essere in dialogo con Elliott e di valutare le proposte nel contesto della propria strategia di lungo termine, che include investimenti mirati in innovazione e ristrutturazione del portafoglio. Questo intervento arriva in un momento critico per la compagnia, impegnata ad affrontare sfide legate ai cambiamenti nelle preferenze dei consumatori verso opzioni più salutari e a ottimizzare costi e operazioni.
Il fondo Elliott, noto per campagne di attivismo di successo in altre grandi aziende come Starbucks, ritiene che PepsiCo abbia oggi un’opportunità unica e storica per rilanciare la crescita e sbloccare un significativo valore azionario, grazie alle sue marche iconiche e alla sua ampia scala operativa. Nel breve termine, il fondo propone misure concrete di miglioramento operativo e di riorganizzazione, con l’ambizione di portare PepsiCo verso una fase di espansione più sostenuta e redditizia.
Questa iniziativa ha già avuto un impatto positivo sul titolo, che nelle ultime sedute ha registrato un rialzo dopo la comunicazione della partecipazione del fondo. La partita per il rilancio di PepsiCo è aperta e seguita con attenzione dagli investitori globali.
