Os mercados agrícolas estão se movendo em direções divergentes. As avelãs continuam a perder valor devido às expectativas de uma safra abundante na Turquia, enquanto a colza volta a incorporar um prêmio climático. O ressurgimento das tensões no Mar Negro está trazendo volatilidade aos preços do trigo mole.
Entre maio e julho, o preço da avelã turca descascada 11/13, destinada à Europa, caiu 15%, retornando aos níveis do início de abril de 2025. Em relação ao pico atingido em setembro do ano passado, a queda chegou a 52%.
A perspectiva de produção para a Turquia, maior produtora mundial de nozes, é particularmente significativa. Para a safra 2026/27, a INC Nutfruit estima uma colheita de aproximadamente 810 toneladas, um aumento de 56% em relação às 518 toneladas do ano anterior. O aumento da disponibilidade ocorre em meio à fraca demanda: entre setembro de 2025 e junho de 2026, as exportações turcas diminuíram 38% em relação ao ano anterior, atingindo seus níveis mais baixos em mais de quinze safras.
O cenário oposto se aplica à colza. Na primeira quinzena de julho, o contrato da Matif atingiu € 541 por tonelada. A situação da produção europeia não apresenta grandes desafios, mas as colheitas esperadas são 5% menores do que as de 2025.
Os preços estão sendo sustentados principalmente pelas fortes chuvas no Canadá, que aumentam a incerteza em relação à canola, e pelo risco de condições mais quentes e secas na Austrália devido ao El Niño. A esses fatores, soma-se a resiliência da demanda industrial e do setor de biocombustíveis, que continua a dar suporte ao óleo de canola.
Em relação ao trigo mole, a variável dominante é geopolítica. A intensificação das hostilidades no Mar Negro bloqueou algumas exportações dos principais portos ucranianos e levou ao fechamento do Estreito de Kerch, por onde passa cerca de um quarto das exportações russas de grãos.
A reação nos mercados financeiros foi imediata: na última semana, o trigo valorizou-se 12% na Euronext e 10% na CME. Os aumentos nos mercados físicos foram mais modestos, pelo menos por enquanto: +5% para o trigo para moagem em Rouen e +1,7% para o trigo mole básico cotado em Bolonha.
A disponibilidade da nova safra e os níveis ainda elevados de estoques estão limitando a transmissão dos aumentos. No entanto, o mercado permanece vulnerável a mudanças nas rotas do Mar Negro, o que poderia impactar rapidamente a disponibilidade, os custos logísticos e os preços na Europa.
