2025 marca o primeiro ano completo como empresa independente para A empresa de sorvetes Magnum, formada a partir da separação da Unilever e listada em Amsterdã, Londres e Nova York em dezembro passado. Uma "primeira" empresa independente, apesar de demonstrar solidez operacional, decepcionou o mercado em termos de rentabilidade e geração de caixa.
O grupo encerrou o ano fiscal com receitas de € 7,9 bilhões, estáveis em comparação com 2024, mas com crescimento orgânico de 4,2%, superando o mercado global de sorvetes. Esse crescimento foi impulsionado por um aumento de 1,5% no volume e um efeito de preço de 2,6%, enquanto o impacto negativo das taxas de câmbio (-4,3%) levou o crescimento reportado a -0,5%.
A rentabilidade, no entanto, pesou bastante. O lucro líquido caiu 48,4%, para € 307 milhões (€ 595 milhões em 2024), refletindo maiores custos de separação e reestruturação, novos encargos financeiros e o impacto dos acordos de serviços transitórios (TSA) com a Unilever. O lucro operacional ficou em € 599 milhões (€ 764 milhões em 2024).
O EBITDA ajustado diminuiu para € 1,255 bilhão, com uma margem de 15,9%, contra 16,9% no ano anterior. A queda de 100 pontos-base foi parcialmente atribuída aos efeitos cambiais e parcialmente ao aumento dos custos operacionais relacionados aos Acordos de Transição de Serviços (TSAs) no segundo semestre do ano. A margem EBIT ajustada também diminuiu para 11,6%.
A queda no fluxo de caixa livre foi particularmente significativa, passando de 803 milhões para 38 milhões de euros, devido a despesas extraordinárias relacionadas à cisão (564 milhões), juros da nova dívida, implementação do modelo operacional provisório e aumento dos investimentos em capacidade de produção e no parque de congeladores.
O mercado reagiu bruscamente: as ações perderam aproximadamente 13,9% pela manhã, interrompendo temporariamente as negociações, marcando sua maior queda desde a abertura de capital. Após uma valorização de cerca de 30% nas semanas seguintes à cisão, os investidores revisaram suas expectativas em função das margens abaixo do esperado e da contínua fraca geração de caixa.
No âmbito comercial, todas as regiões contribuíram para o crescimento orgânico: Europa e ANZ +3,3%, Américas +0,8%, AMEA +10,9%. As quatro marcas globais — Magnum, Ben & Jerry's, Cornetto e Heartbrand — continuam sendo a força motriz dos negócios, com 150 novos lançamentos durante o ano.
O programa de produtividade, parte de um plano de 500 milhões de euros, gerou uma poupança de 180 milhões de euros até 2025, ajudando a compensar a inflação das matérias-primas e da cadeia de abastecimento em 380 pontos base.
No contexto das novas tendências de consumo, incluindo a disseminação de medicamentos para perda de peso à base de GLP-1 e campanhas de saúde nos Estados Unidos, a empresa confirmou suas projeções para 2026: crescimento orgânico entre 3% e 5% e melhoria na margem EBITDA subjacente entre 40 e 60 pontos-base, com progresso mais evidente no segundo semestre do ano.
Para fortalecer sua estrutura financeira, o grupo realizou com sucesso uma emissão inaugural de títulos no valor de € 3 bilhões, que teve uma demanda significativamente superior à oferta, garantindo recursos de longo prazo para apoiar a fase pós-cisão. Assim, 2025 encerra-se com fundamentos operacionais sólidos, mas com uma estrutura financeira ainda em processo de consolidação, buscando um delicado equilíbrio entre crescimento, investimentos e recuperação de margem.
