2026年，可可仍将是亿滋国际战略的核心，但其中存在一个意想不到的变数：2024年底可可价格创历史新高后出现回落，以及竞争对手对价格反应的不确定性。2025年，亿滋国际实现了4,3%的有机增长，这得益于平均价格上涨8%以及各地区销量和产品组合的普遍下滑。如今，集团正面临着更为复杂的局面。可可价格已从每吨12.000美元以上的高位跌至约4.281美元，而2026年的套期保值策略尚未完全反映这一跌幅，这可能导致货架上的可可产品出现潜在的波动。
首席执行官德克·范德普特公开表示，由于许多运营商在年初下跌之前就已进行套期保值，因此可能会出现“意想不到的竞争反应”。他解释说：“我们希望在业绩指引方面保持灵活性，因为我们无法预测市场走向。”他还补充道，巧克力业务的利润率有望在2027年大幅回升。
首席财务官兼首席运营官卢卡·扎拉梅拉澄清说，按目前的水平计算，预计可可价格不会进一步上涨，但他指出，2025年的利润已受到显著影响，价格应与去年基本持平。对于2026年，公司预计有机增长率将持平或增长2%，远低于长期增长率（3-5%），因此该财年被视为过渡年。
包括Stifel和TD Cowen在内的分析师将前景描述为“谨慎”，并推测可可成本重置的真正益处可能要到2027年才能显现。管理层表示，每吨3.000美元左右的价格水平将代表着更符合结构性供需动态的正常化水平。在此背景下，该集团计划通过对品牌进行有针对性的再投资以及在关键细分市场进行选择性价格干预来支撑销量和市场份额。
在美国，饼干市场依然疲软，消费者注重性价比，平均购物篮金额已连续两三年停滞不前。消费者对高端健康零食，尤其是高蛋白零食的兴趣日益浓厚。在欧洲，巧克力价格大幅上涨后，预计市场增长将保持稳定，但年初的贸易谈判可能带来一些紧张局势。
管理层也淡化了GLP-1减肥药物的近期影响，预计只有在长期高普及率的情况下，才会对整体销量产生0,5%至1,5%的潜在影响。简而言之，亿滋国际正准备应对充满挑战的2026年，届时将面临消费者压力、激烈的价格竞争以及宏观经济的不确定性，目标是在当前保持市场份额和利润率，并力争最早在2027年恢复到高于平均水平的增长。
