Dois mercados diferentes, mas com algo em comum: no verão de 2026, os preços não estão respondendo apenas aos fundamentos da produção. No caso das avelãs, a intervenção direta do governo turco está tendo um grande impacto, enquanto para o trigo mole, as restrições à navegação no Mar Negro e no Mar de Azov estão alterando rapidamente o equilíbrio.
Na Turquia, a TMO fixou os preços de compra de avelãs com casca para o ano comercial de 2026/27 entre 245 e 255 liras turcas por quilo, um aumento entre 27,5% e 29% em comparação com o ano passado.
No entanto, esses dados se referem a uma temporada que, em teoria, deveria ser muito mais abundante. As estimativas de produção turca indicam volumes superiores a 800 mil toneladas, mais de 50% acima da meta estabelecida, graças aos altos rendimentos e às condições favoráveis durante a floração.
O aumento da oferta já havia pressionado o mercado para baixo: desde janeiro, o preço das avelãs descascadas 11/13 caiu 42%. No entanto, a intervenção da TMO interrompeu a queda, fornecendo um piso político para um mercado que os fundamentos teriam levado a patamares ainda mais baixos.
O oposto ocorre com o trigo mole. O problema aqui não é a escassez do produto, mas a dificuldade em retirá-lo dos portos. O bloqueio quase simultâneo do comércio russo e ucraniano através do Mar Negro e do Mar de Azov está reduzindo a capacidade de exportação e aumentando rapidamente o prêmio de risco.
Segundo a Areté, a Rússia poderá perder entre 1 e 2 milhões de toneladas de exportações de trigo por mês enquanto as restrições permanecerem rigorosas. Para a Ucrânia, a perda potencial sobe para 1,5 a 2,5 milhões de toneladas de grãos por mês.
Rotas alternativas não são suficientes para aliviar o gargalo. O Danúbio, a ferrovia, os portos romenos e o Mar Báltico já mostram sinais de saturação. Em 25 de agosto, mais de 50 navios aguardavam no Danúbio, com custos de detenção entre US$ 5 e US$ 8 por dia.
As tensões rapidamente se refletiram nos contratos futuros. Em 26 de agosto, o contrato de trigo para dezembro na CBOT subiu 6,4% em uma única sessão, atingindo US$ 7,48 por bushel, a maior cotação em três anos. O mercado de trigo Matif também acelerou, com o contrato para dezembro subindo € 8,50 por tonelada.
O desenvolvimento mais interessante é a divergência entre os mercados físicos e os índices de referência internacionais. Na Rússia e na Ucrânia, os preços na origem estão caindo, pressionados pelas dificuldades de colheita e exportação, enquanto os contratos futuros incorporam um risco logístico crescente.
Para os compradores, a mensagem é clara: os preços de final de verão para avelãs e trigo não refletem apenas a disponibilidade e a demanda. Decisões políticas, logística e acesso ao mercado estão, mais uma vez, tendo tanto ou até mais impacto do que as colheitas.
