Target archivia un primo trimestre 2026 migliore delle attese, con vendite nette in crescita del 6,7% a 25,4 miliardi di dollari e con segnali di rafforzamento diffusi tra categorie merceologiche, canali di vendita e area digitale, elemento che consente al gruppo americano di presentarsi al mercato con un messaggio di fiducia, pur in un contesto operativo che il management continua a definire incerto.
Nel dettaglio, il traffico comparabile è salito del 4,4% rispetto al primo trimestre 2025, le vendite comparabili sono cresciute del 5,6% e il digitale ha messo a segno un progresso dell’8,9%, sostenuto in particolare da un balzo superiore al 27% delle consegne in giornata rese possibili da Target Circle 360, a conferma del peso crescente dei servizi rapidi nella strategia del gruppo.
La crescita non si è limitata al comparto merchandise, perché i ricavi non legati alla merce sono aumentati di quasi il 25%, grazie soprattutto alla pubblicità di Roundel, alle membership di Target Circle 360 e al marketplace Target+, mentre sul fronte delle categorie core tutte e sei le principali aree merceologiche hanno registrato vendite superiori a quelle dell’anno precedente.
L’utile per azione GAAP e adjusted si è attestato a 1,71 dollari, un valore inferiore del 24% rispetto all’EPS GAAP del primo trimestre 2025, che incorporava benefici straordinari legati a una causa sulle commissioni di interscambio, ma superiore del 32% rispetto all’EPS adjusted dello stesso periodo dell’anno scorso, segnale che il confronto operativo puro resta favorevole.
L’utile operativo si è fermato a 1,1 miliardi di dollari, in calo del 22,9% sul dato GAAP dell’anno precedente ma in crescita del 29,1% rispetto al dato adjusted, mentre il margine operativo è sceso al 4,5% dal 6,2% di un anno fa su base GAAP, pur restando sopra il 3,7% adjusted del 2025, riflettendo un quadro più complesso ma non negativo sul piano della redditività sottostante.
A sostenere il margine lordo, salito al 29,0% dal 28,2%, hanno contribuito una migliore produttività delle strutture logistiche, la crescita della pubblicità e di altre entrate non merchandise e il calo degli sconti aggressivi, anche se questi elementi sono stati in parte compensati da costi di prodotto più elevati; allo stesso tempo, il tasso SG&A è aumentato al 21,9% per effetto di maggiori costi del personale, ore aggiuntive e formazione dei team di negozio, incentivi più alti, spese legate a progetti di capitale e maggiori investimenti di marketing.
Sul piano finanziario, Target ha chiuso il trimestre con cassa e equivalenti pari a 3,5 miliardi di dollari, investimenti in conto capitale per 1,0 miliardo, in crescita del 31% rispetto a un anno fa e concentrati soprattutto su nuovi store e ristrutturazioni, dividendi per 516 milioni e nessun buyback nel periodo, mentre la capacità residua del piano di riacquisto autorizzato resta di circa 8,3 miliardi di dollari.
Per l’intero esercizio 2026, il gruppo ha alzato le attese e ora prevede una crescita delle vendite intorno al 4% rispetto al 2025, due punti sopra la precedente indicazione, un margine operativo annuo superiore di oltre 20 punti base rispetto al 4,6% adjusted del 2025 e un EPS GAAP e adjusted collocato nella parte alta del range precedente compreso tra 7,50 e 8,50 dollari.
Nelle parole dell’amministratore delegato Michael Fiddelke, il trimestre offre “incoraggianti segnali iniziali” che la strategia rivista sta entrando in sintonia con i clienti e sta sostenendo una crescita più ampia dell’attività, anche se il gruppo ribadisce la necessità di restare disciplinato e flessibile in un contesto di mercato ancora difficile e di continuare a investire in team, capacità operative ed esperienza di acquisto per sbloccare il pieno potenziale nel medio periodo.
